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期权的优势包括市场流通性高

期权的优势包括市场流通性高


目前网上兴起了一种新型的投资产品,宣称“一小时内高达65%-85%的收益”,并且强调5分钟即可学会操作,所有交易零佣金,能够在任何市场、任何时间、任何时区、随时随地、双向交易,是目前回报最快、交易最便捷的金融产品之一。这种投资产品叫做“二元期权”,极大地颠覆了很多普通投资者对金融投资交易的传统思维,那么二元期权真的像广告上说的那样美好吗?


1、二元期权概念


2、二元期权原理


3、二元期权的优势


首先选择资产对象:需要选择标的资产、到期时间以及资产价格变化方向。标的资产是交易者选择交易的资产,可以是指数、商品、货币、股票,目前二元期权提供超过100种的交易资产。


然后选择到期时间:到期时间是指二元期权合约结束时间,可以是1天、1小时,甚至是60秒内--例如某些外汇二元期权。到期时间期满前,交易者不能进行任何操作;期满时,交易者手中期权将自动平仓。


最后选择派息方案:交易者在下单之前需要提前选择“派息方案”,所谓“派息方案”指的是如果在到期时间交易符合投资者的判断投资者会盈利多少,或者是到期时不符合投资者的判断会亏损多少,比如15/85派息方案,指的是如果到期时间期权涨跌符合交易者的预期,交易者将获得建仓本金的85%,如果不符合交易者的本金将仅剩15%。


外汇期权:


股票期权:


商品期权:


指数期权:


首先,剔除行权功能。二元期权既不能直接行权也不能间接行权,而这是期权最根本的功能和属性。所谓行权,指的是期权持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。因此,二元期权实际上是一种“伪期权”。


其次,随意设置高收益风险比率。场外市场不禁止平台方参与交易,当某一时间点买方和卖方交易数不相等,经纪人可以扮演做市商(MarketMaker)来接盘差额部分。因此,理论上二元期权买方和卖方永远能平账,这使得亏损和收益本身可以在0到100%随意设定。


第三,高杠杆化。二元期权设置的固定收益/风险率超过了绝大多数常规标准期权波动,这是一种高杠杆化。例如,美国证券交易所(AMEX)的统计,2012年其场内交易期权平均每天价格波动率为7.2%,而二元期权的盈利/亏损比高达85%,相当于十多倍杠杆。


最后,绕过日结算监管。二元期权规定了比绝大多数常规期权交易周期要短得多的固定到期时间,目前多数二元期权经纪商提供了一小时、半小时或一刻钟的到期时间,远远超过常规标准期权的平均换手频率。这巧妙地规避了证券日结算的规定,造成了监管空白。


首先,场外交易机制造成监管空白。目前,网络上206家二元期权经纪商均为海外场外交易,交易平台在中国的业务既不受中国监管,也不受所在国监管,而且平台本身也参加交易,既当裁判又当球员。尽管部分平台宣传自己受到美国SEC、英国FCA、新西兰FSP、澳大利亚ASIC等机构的监管,但上述机构原则上仅监管本国金融业务,对中国这样的海外业务尚不管辖。


其次,目前这些二元期权交易网络平台都不是美国证券投资者保护基金(SIPC)的会员,投资者的资金安全没有保障。美国证券投资者保护基金是1970年在美国国会的要求下成立的一个证券业的非营利性会员组织,其核心功能是,补偿投资者因经纪人破产或逃逸而失去的大部分投资财产。由于目前的二元期权网络交易平台不是美国证券投资者保护基金的会员,一旦经纪商破产或者携款潜逃,投资者最后将什么都拿不到。


最后,缺乏资金托管银行。目前绝大多数二元期权经纪商都要求将资金直接汇入公司自有账户,此外由于中国内地对资金境外投资进行监管,为了回避监管,方便注入资金,境外一些二元期权经济商提供个人账号进行汇款,并没有第三方金融机构对资金进行托管和监管。往往是入金一个账户、出金又是另一个账户,投资者搞不清自己的钱究竟在哪放着,一旦产生纠纷,连该起诉谁都不知道。

期权的优势包括市场流通性高

首先,请自问您想赚取多少金钱,您对风险的承受度有多高。投资共同基金前,投资人应该根据他们的个人投资目的和风险承受度来选择适合的共同基金。在正式投入资金前,请确定对您打算购买的基金,您已作过相关研究,并且有一定了解。投资人可以在基金说明书中找到有关该基金的投资目的、策略、基金表现、管理和费用结构。在评估基金时,务必注意该基金于不同时间范围内的受益为何(如1、3、5,10年等等),以及这几个年度股票市场及整体经济有什么趋势。其他重要的衡量因素为管理人的经验、基金稳定度、及主要投资项目等等。投资人可以在各种金融报章杂志中找到基金的排行及资讯,如Forbes、Value Line、Barron's、Business Week、Morningstar。

其他共同基金重要资讯

净资产值 (NAV)

开放式及封闭式基金

不同的共同基金种类

  • 证券基金 - 此类基金主要投资股票,适合长期投资,及少许收入。因为证券种类很多,此类基金表现大有不同。
  • 固定收入基金 - 此类基金投资政府及公司债券,提供基金持有人稳定的收入。因为固定收入基金保证会提供收入,是一个比较安全的基金类型。但是若您选择投资垃圾债券的基金,虽然收入可能较高,风险也比其他共定收入基金高很多。
  • 货币市场基金 - 此类基金投资短期债券,如Treasury Bills、定期存单等等。这种基金风险很低,适合保守的投资人。货币市场基金的收益通常比银行储蓄账户高,但略比定期存单低。
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去中心化期权平台 FinNexus 解决期权市场流动性难题

与去中心化期权平台 Opyn 全额保证金的实物交割机制相比,FinNexus 采用了差价结算机制,同时采用现金交割。差价结算机制意味着可以提升资金利用率,与实物交割相比,现金交割模式更加节省计算量, 这意味着 Gas 费成本更低。此外,现金交割只结算差额,这就使得流动池可以衍生出多种不同基础资产的期权,除了目前上线的 BTC、ETH、MKR、SNX、LINK 外,FinNexus 还有引入实物资产、股票、指数、法币等的计划,并且仍然共享流动性,这将进一步增加期权买方的灵活性,实现多种复合策略。

首先,多资产单一池子意味着可将资产相关系数不同的标的物资产聚合在一起,分散同时波动的可能性。也就是说,多种不同种类的期权汇聚到一个智能合约资金池中,在这个池子中有不同的标的物资产,比如主流的 BTC 和 ETH ,也有石油、黄金、股票等实物资产(将通过预言机对这些标的资产进行喂价),这些不同风险的资产组合在一起,导致价格在同一时间波动的可能性比较小。如果一个池子中全都是数字货币资产的话,协同性太强,风险系数会很高。这是未来 FinNexus 进行资产丰富性工作的重点。

那么,通过 FinNexus 期权做市到底可以获得多少收入呢?

FinNexus 开发团队对该策略进行回测的数据显示,一年的时间里,如果池子的利用率达 100%,期权卖方流动池收益率将达到年化 50%-80%。

FinNexus CEO 创始人杨涛(Boris Yang)告诉链闻,FinNexus 计划更改流动性挖矿激励模型,将发放更大的奖励激励流动性挖矿,同时会将 USDC 流动池产生的期权费收入中的一部分拿出来分红,奖励那些对生态有贡献有操作行为的人,目前来看,这个操作行为就是提供流动性。

在合约层面上,FinNexus 也为做市提供了保护机制,FinNexus 的合约一个时间锁的保护机制,让买家在购买期权后的 1 个小时内无法行权,可以有效防止闪电贷攻击和套利行为的发生。

最后,FinNexus 提供了一个基于 BS 模型定价模型的价格调节系数,类似于 AMM 的运作机制,可最大限度平衡流动池子中看涨期权和看跌期权头寸的风险。

在传统金融领域,期权交易是一个有着数万亿美元规模的市场,而在加密货币领域,这个市场才刚刚崭露头角,去中心化期权平台 FinNexus 采用独特的机制设计,让普通人进行期权做市成为可能,这不仅可极大释放期权的流动性,同时,这种点对池模式足够简单,即使资金体量小的普通用户也可以在没有太多认知负担的情况下自主参与提供流动性,这不仅十分符合 期权的优势包括市场流通性高 DeFi 的开放精神,同时还可解决期权市场长期以来存在的流动性缺乏难题。

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期权的优势包括市场流通性高

“固收+”产品定义、类型及特征

“固收+”产品的普及情况及优势分析

(一)“固收+”产品符合客户多样化需求

(二)“固收+”产品符合政策和监管导向

(三)“固收+”产品符合行业发展规律

“固收+”市场发展展望

“固收+”市场的外溢效应分析

(作者为中国国际经济交流中心博士后、中国邮政储蓄银行高级经济师、中国保险资产管理协会特邀研究员。本文为作者的学术思考,不代表所在单位观点。)