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什么是基本面分析?

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什么是股市基本面分析-股票的基本面是什么意思!?从哪里如何看基本面!?

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要是投资了,想提高胜率,当然要对于市场环境和买入标做一个详细的了解,但是我认为,蛮多小伙伴都不明白基本面分析,感觉基本面分析学起来不容易不想学。其实也不是很难,今天学姐就给大家分享如何进行基本面分析,这样抓住牛股就简单了许多。开始之前,不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉,走过路过可别错过:
一、 简单介绍
1、 基本面分析是研究影响股价因素的方法
从教科书里可知,我们在进行基本面分析的时候最主要的是要了解影响证券价格变动的敏感因素,分析研究证券市场的价格变动的一般规律,为投资者提供正确科学的分析方法。换句话也就是说,有很多的因素都可能会影响到股票的价格,而对这些影响因素的分析,就是基本面分析。
2、 基本面分析包括3个方面
那我们具体研究哪些因素呢?这3个方面是必不可少的,即宏观经济分析、行业分析和公司分析。有些朋友看见这三个因素就不知所措了,仿佛要学完经济学课程才能进行分析!停,根本不慌,学姐在这里会通过实战角度来讲解该如何分析。
二、 如何进行基本面分析
1、 宏观经济主要看政策和指标
大家都知道,宏观经济是影响股市整体行情好坏的主要因素,像经济政策(货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等)和经济指标(国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等)对股票市场的影响都是巨大的。但在实战中,一般都不会选择面面俱到,否则容易因小失大,核心变量才最为重要,好比一些反应市场流动性的宏观指标,是值得注意的,例如货币政策和财政政策(是否降息、降准以维持宽松)、汇率(是否提高以吸引外资进场)。这便是因为对短期时间来讲,价格的波动,更多是由供求关系决定的,所以倘若市场有了更低的利率出现的话,出现更加宽松的货币政策之时,市场流动性就会比较宽绰了,买方力量更强,这样就会促使股价上行。可看美股,即便是2021年美国疫情严重的时候,股市都没有下跌甚至一直上涨,最大的根源在于美国持续实行宽松政策。
2、 公司分析主要看行业、财务和产品
再好的行情,也会有跌跌不休的公司,可能是因为公司基本面存在一些问题。所处行业是最先要清楚的,因为公司达不到行业的水准,行业不景气公司自然很难发展,产业后劲猛的行业,其中的企业拥有的盈利空间自然就会更大。行业的发展空间,比如这个行业整体就十几亿的规模,连一家上市公司都比它大,自然就不在我们的考虑范畴了;还可看行业所处的生命周期,有的行业目前所在的发展阶段是成熟期或衰退期,比如朝阳行业中的钢铁煤炭等;再就是看行业有没有政策支持,政策支持的行业,有更好的发展空间。今年各大券商对于各行业的研究报告已经出炉,感兴趣可以点击领取:
在行业选定了之后,随之就去筛选行业之中的公司,这里我们主要从两个方向去分析:
财务报表:了解公司的财务状况、获利能力、偿债能力、资金来源和资金使用状况,主要跟踪的财务数据有营业收入、净利润、现金流、毛利率、资产负债率、应收款、预收款、净资产收益率等。
产品与市场:前者主要分析公司的品牌、产品质量、产品的销售量和生命周期;后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
三、基本面分析的优劣势
讲到这里,朋友们应该也能感受到基本面分析的优势,这样的分析方法是自上而下的,分析得很系统,沿着宏观到中观到微观的路线进行分析的,可以帮我们捋一捋当前的市场环境,并能让真正有价值的公司被我们发现。可是,不论是哪种分析方法,有优秀的一面,劣势也是肯定会存在的。基本面分析,它的劣势也十分显著,即使学姐已经给大家把重点内容简化分析了,但是想要真正的入门了解,还需要一定的基础。在基本层面上来分析的话,是没有办法及时反映短期价格的过渡波动,因为短期而言,价格也许还会被投资者的交易情绪等影响到,如果是基本面分析的话,涵盖不了这些内容。可能对于小白来说,还是很难判断出股票的好坏,不过没关系,我特地给大家准备了诊股方法,哪怕你是投资小白,也能立刻知道一只股票的好与坏:
应答时间:2021-08-26,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看

投资想获得更高的胜率,当然不能不分析一下市场环境和买入标,不过我察觉到,好多人都不了解基本面分析,认为基本面分析太难了不想学。其实一点也不难,今天学姐就让大家明白基本面分析应该怎么做,这样抓住牛股的距离就没有那么远了。开始之前,不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉,走过路过可别错过:
一、 简单介绍
1、 基本面分析是研究影响股价因素的方法
根据教科书我们可以知道,基本面分析是从影响证券价格变动的敏感因素出发,分析研究证券市场的价格变动的一般规律,为了达到让投资这做出正确决策,我们会提供科学依据的分析方法。通俗一些来讲,能够影响股票价格的因素非常多,而对这些影响因素的分析,就是基本面分析。
2、 基本面分析包括3个方面
那到底有哪些因素呢?不妨从这3个角度出发,即宏观经济分析、行业分析和公司分析。大多数朋友看到这三个诱因就无所适从了,好像必须要懂经济学全套课程的才能分析!不要慌张,学姐教大家如何从实战的角度来分析。
二、 如何进行基本面分析
1、 宏观经济主要看政策和指标
大家也是了解的,宏观经济是股市整体行情好坏的重要因素,像经济政策(货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等)和经济指标(国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等)对股票市场的影响都是巨大的。但在实际的过中,普遍都不会选择十全十美,不然容易因为小的利益而失去了大的利益,而是要抓住核心变量,例如注意一些反应市场流动性的宏观指标,例如货币政策和财政政策(是否降息、降准以维持宽松)、汇率(是否提高以吸引外资进场)。对于短期来说,价格有所波动,更多的都会是供求关系所来决定,因此当市场出现了更低的利率的情况,更加宽松的货币政策时,市场流动性也是更为宽裕,买方的力量更强大,如此的话也促使股价上行。可以看看2021年受疫情肆虐但股价却不断新高的美股,这就是由于美国不中断地实行宽松政策。
2、 公司分析主要看行业、财务和产品
再好的行情,也会有跌跌不休的公司,可能是因为公司基本面存在一些问题。所处行业是首先要看的,因为公司没有达到行业的水平,行业走下坡路时公司发展也受阻,产业前景好的行业,其中的企业当然能够获得更大的盈利空间。行业未来的发展趋势不被看好,有所限制,连一家上市公司的规模都没有达到,自然就不值得我们关注了;还可看行业所处的生命周期,有的行业目前所在的发展阶段是成熟期或衰退期,例如钢铁煤炭等行业;再者就是看行业有无政策支持,有相关政策支持的行业,会有更加宽广的发展空间。今年各大券商对于各行业的研究报告已经出炉,感兴趣可以点击领取:
好的行业选定了以后,接着就是选择行业下的公司,接下来就以主要的两个内容进行分析:
财务报表:了解公司的财务状况、获利能力、偿债能力、资金来源和资金使用状况,主要跟踪的财务数据有营业收入、净利润、现金流、毛利率、资产负债率、应收款、预收款、净资产收益率等。
产品与市场:前者主要分析公司的品牌、产品质量、产品的销售量和生命周期;后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
三、基本面分析的优劣势
话已至此了,大家应该已经清楚了基本面分析的优势,这套分析方法自上而下,非常系统,从宏观分析到中观再到微观,可以帮我们弄清市场环境的整体情况,并能让真正有价值的公司被我们发现。不过,不管是哪种分析方法,具有好的地方,劣势也是一定会具有的。基本面分析的劣势也显而易见,虽然学姐已经尽力为大家简化分析内容,但是真正的入门,也必须具备一定的基础。另外,基本面分析无法及时反映短期价格的过渡波动,因为短期而言,投资者的交易情绪等对价格也会产生影响,基本面分析体现不出这部分内容。可能对于小白来说,还是很难判断出股票的好坏,不过没关系,我特地给大家准备了诊股方法,哪怕你是投资小白,也能立刻知道一只股票的好与坏:
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什么是基本面分析?

小而美和大而优并非不可兼得 光伏与电动车引领机会

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海康威视:从基本面分析 未来数字世界的“眼睛”有何过人只处!

4)商誉相较2020年降低0.7亿,主要原因为Secure Holdings Limited、汉军智能系统(上海)有限公司及Hikvision Joint-Stock Company 于2021年度注销,本年减少商誉人民币144,161,929.71 元,;于2021 年9 月收购Syscom MX(51.00%股权控股),形成商誉人民币74,385,546.76 元。2021年度未对商誉计提减值损失。

5)2021年研发投入为82.5亿(全部费用化),较2020年增长29.36%;研发占收入比重近5年来分别是7.62%、8.99%、9.51%、10.04%、10.13%,海康威视对研发的投入是非常重视的,这对公司差异化竞争策略提供支撑。

6月份让大家布局的赣能股份(000899) 和巨轮智能(002031) 差不多都已经实现了翻倍,前段时间做的金智科技和湖南发展现在也都吃了一波,这足以证明笔者的稳健!

二、从筹资活动看海康威视的资本管理能力

1、海康威视的现金自给率常年大于1,2021年虽较2020年有所下降但仍达468%,说明公司的规模扩张来自自我造血能力(内涵式发展),自身现金体量可以满足扩张战略,并不需要外源筹资需求。

2、公司股东筹资净额常年为负,这主要是海康威视分红较高且保持逐年增长的原因,近来逐年为:46亿、56亿、65亿、74亿(基本上每年的总分红金额能新增10亿左右)。

4、公司的资本中债务资本占比常年保持在20%以下,2021年仅为10.86%;相比之下股权资本占有绝对优势;受此影响,公司的加权平均资本成本较高,2021年达7.47%,后期海康威视可以适当增加债务资本规模占比以降低公司的资本成本。

三、海康威视的资产及资本分析

1、首先来看下海康威视的资产结构,公司的金融资产占比常年保持在45%以上,2018年以后基本逐年下跌,2021年达48.48%;长期股权投资占比较小,对公司的影响不大;长期经营资产占比常年保持在14%以上,2021年为20.56%;周转性经营投入占比自2018年来基本保持在20%~30%范围内,2021年为29.6%;金融资产占比与周转性经营投入合计占比超过60%,说明海康威视的资产结构较轻,可以说是典型的轻资产运转公司了。

2、具体来分析下周转性经营投入:

(2)存货2021年为179.7亿,占总资产比例为17.31%(2020年为114.7亿,占总资产的12.89%),2021年营收增同比增长28.21%,存货同比增长56.7%,存货增长规模有点过于大了;报表中解释为随销售收入增长备货增长所致;具体来看下存货构成,原材料为77.1亿(同比增长47.9%)、在产品为4.37亿(同比增长20%)、产成品为90.6亿(同比增长69.4%)、合同履约成本为7.6亿(同比增长38%),可以发现产成品、原材料存货增长是主要原因;海康威视报表中给出的解释是“公司业绩保持稳健增长,同时实行高库存策略以确保供应链安全”,从这个角度理解,存货应该问题不大。

3、再来看海康威视的资本结构,公司的股东权益资本占有绝大多数,财务杠杆倍数保持在1.15左右,对于投资者来说,是非常稳妥的;在看下资本期限,公司的短期资本占比常年保持在15%以下,2021年为6.4%;长期融资净值常年为正且保持增长,说明公司的长期资本越来越超过长期资产资本需求,周转性经营投入长期化率常年保持在200%以上,2021年为240.75%;综上说明,海康威视的资本结构非常稳健,基本不存在流动性风险。

四、海康威视的收入、成本费用分析

1、2021年海康威视的总营收为814.2亿,同比增长28.2%(2020~2018年分别为10.13%、15.69%、18.92%),可以发现2021年的营收增长速度还是非常可观的;公司将业务领域定位为“智能物联AIoT”,存在3个事业群(公共服务事业群、企事业事业群和中小企业事业群)和8个创新业务(智能家居、移动机器人与机器视觉、红外热成像、汽车电子、智慧存储、智慧消防、智慧安检、智慧医疗)。

(1)分产品来看,海康威视的主营产品及服务占营收比例为80.01%(毛利率为46.36%),同比增长16.91%;建造工程占比4.92%(毛利率为22.96%),同比增长148.03%;智能家居业务占比4.85%,同比增长35.27%;机器人业务占比3.39%,同比增长103.26%;热成像业务占比2.72%,同比增长6189.58%;汽车电子业务占比1.76%,同比增长118.92%;存储业务占比1.7%,同比增长74.94%;(创新业务毛利率为40.5%);以上分析可以发现公司的创新业务相比公司的主业增长更加强劲,虽毛利率稍低,但也是相当不错的,期待海康威视的第二增长曲线。

4、再来看下费用率,海康威视的总费用率从2019年来保持下降态势,从16.38%下降至2021年的13.86%,其中,销售费用率占比为10.54%,占绝对多数,但2019年来有下降趋势;总体来讲公司还是很重视对各项费用率的控制。

五、海康威视的营运效率分析

(1)海康威视的存货周转率由2020年的2.96次降至2021年的2.52次;应收账款周转率由2.73次提升为2.94次;应付账款周转率由2.37次提升至2.71次;现金周期由2020的103天增至2021年的134天,现金周期增加明显,说明海康威视生产、销售并回收现金的速度变慢这与公司的高库存策略有直接关系。

2、海康威视长期股权投资收益率2021年高达11.62%(波动较大,可遇不可求);金融资产收益率较为稳定,近年基本保持在2.5%左右,但这个收益率也远远不够,建议公司回购、分红(好的公司都有这个问题)!

六、海康威视的经营活动自由现金流分析

1、海康威视的现金含量常年保持稳定,均略大于1(近三年分别为1.03、1.07、1.03);成本费用付现率相对来说较高,近三年分别为1.01、0.97、1.04;息前税后经营利润现金含量不高,近三年分别为0.49、0.87、0.53;净利润现金含量存在同样的问题,近三年分别为0.62、1.18、0.73;可以发现,海康威视利润质量水平2021年相比于2020年是有明显下降的,但比2019年的水平还是略高的。

2、海康威视经营活动产生的现金流量净额2016~2018年保持逐年增长,但2019年(77.6亿)下降至2017年水平,2020年又强势反弹至160亿,2021年又下降至127亿(但仍高于2020年之前水平);非付现成本费用基本保持逐年增长,但均小于经营活动产生的现金流量净额;具体看下现金流量表,海康威视的经营活动现金流入2021年为909.8亿(同比增长24.86%,相比总营收同比增长28.14%,故这个流入问题不大)、经营活动现金流出2021年为782.7亿(同比增长37.85%),所以经营活动产生现金流量净额同比减少21.什么是基本面分析? 01%的主要原因是现金流出大幅增加所致,海康威视的报表中注释为本年采购备货支出增加。

3、经营活动现金流量净额扣除保守性资本支出,例如减值准备、折旧、摊销等后得到经营资产自由现金流,历史数据表明经营活动自由现金流与经营活动产生的现金流量净额基本保持一致的规律2016~2018年逐年增长至2018年达82.1亿,2019年下降至68.7亿,2020年又强势反弹至148.7亿,2021年又回落至113.9亿;总体来说,经营活动自由现金流近年来波动较为明显,个别年份(2019、2021年)虽有回调,但仍是保持向上的增长趋势。

七、海康威视的分析总结及合理价位

1、经过以上全方面的分析,公司的基本面总体还是不错的;需要注意的是海康威视的经营活动现金流量净额较2020年有不小的回落,报表中披露为与公司的高库存策略有关(“针对近年来由于制裁和疫情带来的供应链不确定性,公司继续保持原材料高水位,以高库存缓冲外界环境变化带来的风险。”),后续值得重点关注。

3、结合公司的扩张战略,海康威视基本可以用二阶段折现模型进行价值估算的。按二阶段折现模型:假设第一阶段的增长率为20%(扩张战略\复合增长率为32%左右\近5年增长率平均值为24%),第二阶段的增长率为5%,那么公司的每股内在价值为64.25元。

注:敏感性分析,假设第一阶段的增长率为15%,那么公司每股内在价值为57.07元。

4、二阶段估值的时候增速我是留有一定的安全边际的,结合现在的股价表现,个人觉得可以考虑逐步入手了(感恩市场总会给我们机会)。