一文详解如何定义对冲基金
最早的对冲基金是哪一只，这还不确定。在20世纪20年代美国的大牛市时期，这种专门面向富人的投资工具数不胜数。其中最有名的是Benjamin Graham和Jerry Newman创立的Graham-Newman Partnership基金。
1923年的小说《股市做手回忆录》在记载Jesse Livermore的辉煌成就时，描写了一种被称为“资产池”的投机工具，和日后所谓的“对冲基金”在形式和功能上极其相似。在Livermore之前，Bernard M. Baruch也经营过“资产池”，他后来另立门户，大发其财，被称为“华尔街孤狼”，还成了政治家。
2006年，Warren Buffett在一封致美国金融博物馆（Museum of American Finance）杂志的信中宣称，上世纪20年代的Graham-Newman partnership基金是其所知最早的对冲基金，但其他基金也有可能更早出现。
一文详解如何定义对冲基金 社会学家、作家、财经记者Alfred W. Jones创造了“对冲基金”一词，1949年，他还第一次确立了对冲基金的结构，为此广受赞誉。为了中和市场总体的波动，Jones采用买入看涨资产，卖空看跌资产的手法来避险，他把这种管理市场总体波动的风险敞口的操作称为“对冲”。
2011年4月，对冲基金管理的总资产规模触底反弹，估计有望达2万亿美元。2011年1月，美国最大的225家对冲基金公司旗下就有1.3万亿美元，其中最大的是Bridgewater Associates，其资产为589亿美元。2011年的五大对冲基金公司为Bridgewater Associates（589亿美元）、Man Group（392亿美元）、Paulson & Co.（351亿美元）、Brevan Howard（310亿美元）和Och-Ziff（294亿美元）。2011年2月，全球对冲基金61%的投资额来自于机构。
一文详解如何定义对冲基金
1.2 如何判断事物是否在增长
1.3 如何判断事物能否持续增长
如何进行增长
2.1 寻找增长机会点（人的能力）
黑格尔有句话 "存在即合理"，这句话背后的隐含意思是说：存在的一切事物，都有其对当下周边事物的价值。所以价值是事物存在与发展的基础，且这个价格可以被感知到，这点无论是对企业、公司、个人还是商业产品，都是成立的。增长力=价值力* 价值传递效率 * 覆盖群体量*场景频度。价值决定了客户能够感知到的价值，它是增长的基础； 价值传递效率、覆盖群体量与场景频度决定了事物的增长空间，我们做增长和产品，不能站在自己的视角自High，我们往往做了一个自认为很有价值的产品（经过市场调研能覆盖大量的用户，场景也足够高频），但客户感觉不到产品的价值，这样的结果也是增长无力。我们可能通过以下方式找到增长的机会点。
2.1.1 发散与收剑找机会点
- 第一步，发散：尽可能挖掘更多的情景和信息。
- 第二步，收敛：用有效的逻辑从发散的信息收敛出结论。
- 发散找机会点
- 痛点：就是用户的恐惧：恐惧是人类情绪中最有力量的一种，如果没有这个东西，用户会很恐惧。
- 爽点：用户有什么需求，你能够即时满足，比如快递的当日达，软件快速叫到车，外卖准时送达。
- 痒点：是满足用户想象中的自己。比如游戏之所以很让人上瘾，是因为在这个过程很多可以获得现实生活中得不到的满足感。比如"这是TA的故事"，演绎了不同普通人的生活，让大家有很强的融入感。
- 收敛挖掘价值点
- 一是看受众规模：受众规模决定了一个事物能够发展的规模，比如综合性的电商网站的增长空间一定比垂直类的网站大。如果我们找到的机会点的受众规模很小，这样的可以大胆排除。
- 二看场景频度：频度是判断一个机会点是否有增长空间的很重要的因素，比如女装的市场要比男装大得多，是因女性换衣服的频率要大得多，大家去商场里也可以关注下，女装的店也多很多。做增长我们都要关注LTV（Long Time Value)，当LTV大于获客成本时，这个产品才可能做下去。
- 三反向验证：反向验证就是我们将收剑得到的结论去找用户验证，问下他们在生活中、工作中是否有这样的问题，如果有对应的产品来解决他们的这些问题，他们感觉如何。
2.1.2 实验分析验证
- 实验的概念：从事某种活动或进行某种操作来检验某种假设或科学理论。
- 实验的原理：将目标群体随机分成不同的桶，且不同桶的之间一个变量，通过控制单一变量来分析这个变更对于观测目标的影响。
- 实验的本质：通过控制单一变量来分析这个变更对于观测目标的影响。
- 多层实验：系统有多个部分组成，有时多个部分都需要进行实验，这个问题有两种解决方案：
2.1.3 增长洞察提取策略
但这种按特征人群下钻要注意一个问题 "辛普森悖论"，辛普森悖论（Simpson's Paradox）是英国统计学家E.H.辛普森（E.H.Simpson）于1951年提出的悖论，即在某个条件下的两组数据，分别讨论时都会满足某种性质，可是一旦合并考虑，却可能导致相反的结论。举一个例子：考虑一个广告创意优化场景，通过下砖分析我们发现无论是男性还是女性，实验桶的CTR都高于非实验桶，但是整体来看，实验桶的CTR
2.1.4 如何找到大机会
2.2 设计合适的增长模式（模式的能力）
2.2.1 增长飞轮
2.2.2 以用户增长为核心
- 用户获取（Acquisition）：通过广告/媒体渠道获取新用户；
- 用户激活（Activation）：通过用户引导来激活用户；
- 用户留存（Retention）：一旦用户被激活，剩下来的工作就是尽量提高用户留存率；
- 商业收入（Revenue）：实现商业盈利；
- 用户推荐（Referral）：利用App的特点生成用户推荐，尽可能扩大营销范围。
2.3 组织扩容（组织的能力）
2.一文详解如何定义对冲基金 4 战略借势（趋势的力量）
- 关于个财富增长的例子：近10年来中国房价爆发性增长，早些年前买房的人财富都得到比较快的增长，这个增长是时代带来的。
2.5 相互关系
3.1 建立增长系统观-三级火箭（认识）
3.2 产品增长的抽像框架
- 建立公司/产品核心战略指标，北极星指标
- 建立从流量到用户增长的数据体系
- 建立供给端运营效率数据体系
- 建立产品数据体系
3.3 增长团队的职责
- 关注全用户生命周期，而不仅仅是获客拉新。 增长 =》 拉新+留存，留存即增长。
- 不追求单个技巧，而是通过科学方法带来高效，持续地增长。 增长 =》 可复制，可规模化
- 通过实验和数据驱动. 增长 =》 数据量化+实验驱动
- 跨功能增长团队，直接对指标负责. 增长 =》 多团队协同
和谐稳定发展
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一文详解如何定义对冲基金
量化投资就是借助现代统计学、数学的方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上，综合归纳成因子和模型程序，最终纪律严明地按照这些数量化模型组合来进行独立投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。
量化投资的运作和FOF（基金中的基金）有点像类似，基金经理构建出一篮子模型组。
每个模型根据自己的构建原理采用不同的策略自主选股，好像是一个独立的子基金。
这么一来，量化基金保证了模型的独立自主和自我学习的有效性，最大限度的降低了人性弱点可能带来的错误。综上，“量化”即借助工具（统计方法、数学模型、机器学习等）选出优于市场的股票组合。
2.什么是对冲？
如下图，从结果上讲，蓝颜色的股票组合只要比同期沪深300跌的少，即存在超额收益，那么虽然这个组合是跌的，但是只要同期做空沪深300（买入等额期货），就能够把超额收益提取出来，最终形成红颜色收益曲线。
严格来说，在对冲基金的定义里，这种操作策略叫做α（阿尔法）策略，指的是股票组合超越股票指数所带来的超额收益。
我们都知道一个故事，两个人在森林里遇到了野兽，其中一个说，别跑了，跑也没用。而另一个却说，跑过了你我就能活。道理是一样的，没有对冲工具之前，市场如果一路下跌，没人能够幸免，有人亏的多有人亏的少，但总之你是没办法赚钱的。但有了对冲工具之后，情况就不一样了：
熊市的时候，只要跑赢市场就依然能够获利。
量化对冲绝对收益的来源：α+基差套利
一文详解如何定义对冲基金
股票型私募基金的分类
1、股票多头基金
2、股票市场中性基金
股票市场中性基金即股票对冲基金，其使用对冲手段对冲基金所持有的股票多头，在不暴露 Beta 的情况下，获取 Alpha。一般国内所使用的对冲手段有股指期货，融券，场外/场内衍生品等等。
3、股票多空基金
非股票型私募基金的分类
1、债券基金
2、管理期货基金
管理期货基金，即 CTA（Commodity Trading Advisors），指在期货/期权市场根据价格的变动获取收益的一种投资基金。该类基金投资于股指期货，国债期货，商品期货，场内期权等标的。由于期货市场相较于权益市场存在多空制度与杠杆制度，管理期货基金可以在市场上涨或者是下跌中获取收益，也可以利用杠杆放大基金的收益。