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外匯交易如何獲利

收藏 原油裂解價差

晋源信息港 2022-06-03 450 10

道通期货原油&燃料油日报(2022.08.15)

原油: 国际油价宽幅波动。据伊朗媒体报道,伊朗方面正在评估欧洲联盟所提恢复履行伊朗核问题全面协议的“最终文本”。在确保能够满足关键诉求前提下,伊朗“可以接受”这份文本。美国 7 月末季调 CPI 同比升 8.5% ,预期升 8.7% ,前值升 9.1% ,美国通胀有所回落,由于汽油成本大幅下降,美国 7 月 CPI 上涨速度放缓,市场对美联储进一步加息预期有所减弱。最近几个月由于只有沙特和阿联酋有能力提高产量,因此欧佩克 + 只兑现了小部分增产承诺。操作思路以高位震荡偏弱为主,注意止盈止损。

燃料油: 新加坡企业发展局周四公布数据显示,截至 8 月 10 日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存下滑 93.9 万桶,至 3 年以来低位 1707.5 万桶。由于海外汽柴油裂解价差以及炼油利润显著回落,高硫燃油供应压力得到边际环节。此外,发电、炼化端消费量持续兑现,市场支撑有所增强。随着海外炼厂开工提升,汽柴油溢价回落,低硫燃料油供应有望逐渐反弹。操作思路以震荡操作,观望为主,注意止盈止损。

二、今日要闻

【原油行业资讯】

1. Braskem Idesa 计划在第三季度开始建设墨西哥乙烷终端,预计将于 2024 年下半年完工,能够进口 8 万桶 / 天。

3. 由于全球经济环境恶化,新加坡周四将其 2022 年 GDP 增长预测从先前估计的 3-5% 下调至 3-4% 。

4. 壳牌和雪佛龙各自暂停了墨西哥湾三个深水石油平台的生产,因为连接管道因泄漏而关闭。壳牌的 Mars 、 Ursa 、 Olympus 资产,总产能约为 21 万桶 / 日。

5. IEA 于 8 月 11 日将其 2022 年石油需求增长预期上调了 38 万桶 / 日,至 210 万桶 / 日,发电中的石油使用和工业用气转油。 OPEC 将今年需求增长预测下调至 310 万桶 / 日,比上个月的估计下降了 30 万桶 / 日。

6. Stelco 首席执行官:价格恶化,通货膨胀对北美钢铁市场造成“双重打击”。。

三、品种详情

品种

基本面分析

市场行情

美国墨西哥湾输油管道短暂关闭影响有限,市场对经济和需求前景仍有担忧,国际油价下跌。 NYMEX 原油期货 09 合约 92.09 跌 2.25 美元 / 桶或 2.38% ; ICE 布油期货 10 合约 98.15 跌 1.45 美元 / 桶或 1.46% 。

道通期货原油&燃料油日报(2022.07.12)

原油: 国际油价止跌反弹。近期多家机构下调今年石油消费预期, EIA,IEA , OPEC 较年初的预测值大幅下调。市场空头情绪有所缓解,业内人士称美国经济将在 18 个月内出现衰退,市场对经济衰退的担忧超过对供给的担忧。成品油裂解价差大幅回落反应成品油需求不及预期。美联储加息后,对美国经济衰退担忧始终笼罩着投资者。美元指数创下新高,欧元兑美元汇率大幅下跌,欧元区投资者信息已跌至 2020 年 5 月以来最低水平。操作思路以高位震荡偏弱为主,注意止盈止损。

燃料油: 新加坡企业发展局周四公布数据显示,截至 7 月 6 日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加 64 万桶,至两周高位 2140.8 万桶。季节性叠加的经济性利好有望进一步刺激燃料油的需求增量。国际原油高位暴跌,燃料油跟随下行。低硫燃料油裂解价差、月差以及现货升贴水仍维持偏强走势。中东、南亚地区进入用电旺季,海外汽油价格居高不下,美国成品油需求旺盛。操作思路以震荡操作,观望为主,注意止盈止损。

二、今日要闻

【原油行业资讯】

1 、 欧盟贸易专员表示,欧盟委员会本周可能会下调今年和 2023 年的经济增长预测。在 5 月预测中,欧盟和欧元区 2022 年 GDP 增长为 2.7% 。

2 、 雪佛龙希望扩大其在委内瑞拉的勘探和生产工作,此前美国于 5 月延长了对制裁的豁免,允许美国石油巨头在该国保持最低限度的存在。

4 、 加拿大西部现货天然气价格在 7 月 11 日暴跌,原因是加拿大天然气产量达到 2006 年以来的最高水平,而管道限制对美国西部的出口。

5 、 7 月份美国发电机的天然气需求继续创纪录。本月迄今,燃气发电燃烧量平均为 430 亿立方英尺 / 日,与 2020 收藏 原油裂解價差 年夏季的创纪录水平相当。

7 、 加拿大将允许用于通过 Nord Stream 管道将天然气从俄罗斯输送到德国的燃气轮机在加拿大领土上修复,并根据制裁豁免返回德国。

三、品种详情

品种

基本面分析

市场行情

欧盟贸易专员表示,欧盟委员会本周可能会下调今年和 2023 收藏 原油裂解價差 年的经济增长预测。在 5 月预测中,欧盟和欧元区 2022 年 GDP 增长为 2.7% 。投资银行摩根大通认为,布伦特原油可能被推升至每桶 190 美元,而在温和经济衰退的情况下,预计布伦特原油均价约为每桶 90 美元,在严重的衰退情况下,预计布伦特原油均价每桶 78 美元。雪佛龙希望扩大其在委内瑞拉的勘探和生产工作,此前美国于 5 月延长了对制裁的豁免,允许美国石油巨头在该国保持最低限度的存在。俄罗斯一家地方法院下令,为防止可能造成的 " 环境损害 " ,将暂停里海管道联盟( CPC )的输油管线业务,期限为 收藏 原油裂解價差 30 天。 7 月 7 日, EIA 报告显示,上周美国国内原油产量维持在 1210.0 万桶 / 日不变。美国上周原油出口减少 76.8 万桶 / 日至 261.2 万桶 / 日。美国上周战略石油储备( SPR )库存减少 584.0 万桶至 4.92 亿桶,降幅 1.17% 。北京已在 2022 年第三轮保税加油中分配了 250 万吨(或 1588 万桶)低硫燃料油出口配额,比 2021 年同一轮下降 16.7% 。美国至 7 月 1 日当周 API 原油库存增加 382.5 万桶,预期减少 110 万桶,前值减少 379.9 万桶。美国石油价格信息服务中心( OPIS )全球主管克罗萨( Tom Kloza )表示,公众对经济衰退的担忧日益加剧,是最近石油和汽油期货抛售的主要驱动力。挪威政府已进行干预,以结束海上石油和天然气田管理人员的罢工,迫使他们恢复岗位并解除对欧洲供应的威胁。

收藏 原油裂解價差

这是扑克推送的第 122 张思维导图: 油价的“前世今生”与研究框架。

本文来自 贰陆壹壹大宗研究,作者:鲍雁辛,孙羲昱 。 如需转载,请联系原作者。 更

1

原油的定价机制与

研究框架窥探

2

原油定价机制演变-

供给与需求的博弈

1. 原油下游应用广泛,为大宗商品之母

2. 供给-OPEC储量绝对领先,美国产量增长最快

3. 需求-原油需求与全球GDP增速基本保持一致

4. 原油定价机制演变-从买方到卖方,再到期货市场定价

3

原油研究框架

供需是核心,但目前地缘政治等边际扰动成为主要矛盾

供需关系是研究原油市场行业基本面的核心内容

价差和持仓指标可作为后续油价走势的警戒体系

  • WTI MIDLAND-WTI价差

WTI MIDLAND-WTI价差主要反映目前页岩油主要产区Permain地区的原油价格和库存地区价格的差额,体现了原油产区的运输瓶颈。WTI MIDLAND-WTI价差贴水幅度在达到15美元以上后,在11月初收窄至10美元以内。反映了thePlains All American Sunrise这一管道的扩产计划提前完成,部分扩产工程在11月前投入运营,物流瓶颈得到了一定程度的缓解。

油价对通胀以及利率政策有影响,反过来油价也受到金融因素影响

判断原油价格走势的痛点:地缘政治事件对于原油价格走势容易产生重大影响

而在10月23日沙特态度发生重大转变,法利赫表示沙特会按照承诺在11月继续增产,并表示计划从现有产量1070万桶/天增加至1100万桶/天。特朗普在中期选举前曾多次施压OPEC要求其增产原油,由于记者事件沙特遭受到了来自国际社会的压力且特朗普威胁可能会制裁沙特(10月2日沙特籍记者卡舒吉进入沙特驻伊斯坦布尔领事馆办理结婚相关手续后再未出现,沙特目前已承认卡舒吉死于“谋杀”。由于记者事件的影响,沙特受到了较大的压力。美国及欧洲有超过二十多位的高阶官员及企业高管取消参加利雅德举行的大型商业会议-未来投资倡议(Future Investment Initiative)大会,其中包括美国财长努钦(Steven Mnuchin)以及摩根大通(JPM.N)和汇丰集团(HSBA.L)的执行长)。因此沙特选择改变态度增产原油可能是由于受到了美国的压力。受到沙特增产原油消息的影响,原油价格当天一度下跌5%。

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晋源信息港 2022-06-03 450 10

原油周报:全球成品油裂解价差处于历史高位

近期全球成品油价格强劲,馏分油库存降至近20 年来历史低位,裂解价差也为2008 年以来最高水平,不仅仅是柴油裂解价差,汽油裂解价差也在五一之后快速回升至历史高点。全球成品油库存自从去年下半年以来始终处于历史较低水平,而今年以来的俄乌冲突进一步推动了成品油库存下降。

从EIA 数据上看,并非是美国国内成品油需求超预期,美国汽油表观消费尚可,但馏分油表观消费已经从高位回落至5 年均值,而今年3 月份以来馏分油出口增长强劲,尤其是馏分油对欧洲以及拉美国家的出口,出口欧洲主要是弥补俄罗斯制裁导致的柴油供应缺口(4 月份开始俄罗斯对欧洲出口的柴油以及VGO 明显下降),出口拉美主要是当地需求复苏以及当地炼厂产能有限。在出口强劲增长的同时,国内炼厂开工回升缓慢,这导致美国成品油供需缺口持续放大,往后看,随着夏季到来,成品油国内消费将会加快增长,而欧盟如果制裁俄罗斯石油出口,对美成品油进口需求也会进一步增加,美国炼厂产能或仍将面对无法同时满足国内需求与出口需求双增的局面,全球成品油结构性偏紧的格局暂时难以缓和。