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什麼是股票選擇權 Call and Put

美股入门|什么是put和call

看跌期权(put 什麼是股票選擇權 Call and Put option),如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格(执行价格),看跌期权的买方就可以以执行价格(高于当时市场价格的价格)卖出基础资产而获利,所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格,期权的买方就可以放弃权利。按期权履约的方式可以分欧式期权与美式期权。欧式期权必须持有至到期,是不能提前执行的。美式期权可以看做附有提前执行权利的欧式期权,即可以在到期日前的任一交易日行权。

在这个例子里,你就是Call seller(Call writer),我则是Call buyer.

补充一下为什么要买call或卖call,这样能更理解交易对手的心里。

卖call:多数情况下,买正股+卖call是一种低风险组合,不然直接卖call风险太大,别人行权的话你不得不买入股票卖给对方,所以多是和正股配合。比如今天腾讯是150港币一股,我买腾讯的同时卖下月170的call,卖价8元。那么相当于我今天买入一股腾讯的成本就是142元了,如果下个月腾讯没有触及170,白赚8元权利金,对于长期投资者来讲,持仓成本降低,只要有持股,以后每月都可以卖一次call。

买call:多数情况下,买call的人并不是其他答案的人所说的现在没钱之类的原因(如果没钱还买call,真的这么看好的话市场也太无效了吧?然后没钱你买call,没机会行权的话岂不是也是100%的损失?),高于市价买call的多数情况是卖空股票的止损单以及上破阻力位追涨的技术型买家,也就是多数是投机者,他们为价值投资做出了降低成本的贡献。

put同理,买put就是买了一个将来某一天(多数是一个月,时间太久的put都是有价无市,太久的call也是有价无市,1个月的成交比较活跃)以某个价格卖股票的权利,卖put就是你要在这一天买入这个股票了。

那么卖put:卖put相当于卖出了个权利,也是价值投资者常用的手段,比如现在长和的股价是103块,但我觉得买入目标价是95块,也就是说那么可以卖出下个月95块行权的put,如果跌到95块,也就是买入目标价,执行义务买入就是了。

什麼是股票選擇權 Call and Put

1. 买入看涨期权(Long Call)

2.买入看跌期权(Long 什麼是股票選擇權 Call and Put Put)

3. 配对看跌期权(Married Put)

4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)

5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)

6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)

7. 牛市看涨期权价差(bull call spread)

8. 熊市看跌期权价差(Bear Put Spread)

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選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?什麼是股票選擇權 Call and Put

選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?

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台指選擇權是什麼?

  • 向賣方要求「買進」標的的權利,稱為買權 (call options ,簡稱Call)
  • 將標的「賣回」給賣方的權利,稱為賣權 (put options ,簡稱Put)

期貨跟選擇權的差別

  • 期貨: 無時間價值耗損
  • 選擇權:隨到期日逼近,價值遞減

選擇權契約規格

台指選擇權四種基本操作方式

動作商品買權(Call)賣權(Put)
買進(Buy)看短期漲 或 準備大漲看短期跌 或 準備大跌
賣出(Sell)看不漲 或 緩跌看不跌 或 緩漲

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選擇權到期日?

台指選擇權分為 台指選擇權(月選) 跟 一週到期選擇權(週選)

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台指選擇權的交易時間

  • 早盤開盤時間8:45~13:45
  • 盤後盤開盤時間15:00~隔天5:00

下圖為選擇權日夜盤選項跟週選月選選項
202008W1:代表第一週到期選擇權
202008月:代表8月結算的選擇權

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台指選擇權的康和期貨電腦交易畫面

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選擇權到底要怎麼看呢?

  • 左邊的CALL買權 就是看漲
  • 右邊的PUT 賣權 就是看跌
  • 中間橘色的框框是價平 (意思是跟現在加權最接近)

再來有分價內跟價外
依照圖片為例12600CALL表示已經漲過,所以12600CALL是價內
12600 PUT 還沒有跌到, 所以12600PUT是價外

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需要準備多少資金?保證金or權利金?

選擇權的買方 ,準備你想買的選擇權的報成交價乘上50點即為該契約權利金。 什麼是股票選擇權 Call and Put
舉例:以上圖為例,假設我們要買進12600的call 成交價79
79*50=3950 那戶頭中就需要有3950的以上金額才可以開始交易

選擇權的賣方 ,權利金市值+MAXIMUM(A值-價外值,B值) 目前A值是41000 B值是21000
舉例:以上圖為例,假設我們要賣出12600的call 成交價79 加權指數12660
權利金市值3950+MAXIMUM(41000-價外值0,21000) =44950,那保證金中需要有44950以上才可以開始交易

延伸閱讀:康和期貨入金方式 什麼是股票選擇權 Call and Put

如何計算台指選擇權的賺賠?

  • 選擇權手續費
  • 期交稅(四捨五入至整數)
  • 權利金×千分之一
  • 到期交割稅 :結算價×50×十萬分之2

範例1,買進買權( Buy Call)
買進履約價10500的買權,成交價50點,當天即平倉在65點,則獲利為:
(65-50)×50=750元,再扣除手續費成本與稅​

範例2,買進賣權(Buy Call)
買進履約價10450的賣權,成交價20點,當天即平倉在10點,則虧損為:
(10-20)×50=-500,再加上選擇權手續費成本與稅

範例3,賣出買權(Sell Call)
賣出履約價10300的買權,成交價20點,當天即平倉在35點,則虧損為:
(20-35)×50=-750,再加上選擇權手續費成本與稅

範例4,賣出賣權(Sell Call)
賣出履約價10100的賣權,成交價20點,當天即平倉在10點,則獲利為:
(20-10)×50=500,再扣除選擇權手續費成本與稅

台指選擇權的優缺點?

選擇權優點:

  1. 資金成本低,一點50元,例如買報價10點的選擇權只要500元
  2. 什麼是股票選擇權 Call and Put
  3. 看大盤,免選股
  4. 操作靈活且多樣

選擇權缺點:

  1. 選擇權有時間價值,跟其他金融商品大不相同
  2. 買方雖風險有限,但對於行情的判斷要夠精準才不會因時間價值流失而錯失獲利機會
  3. 賣方雖可收取時間價值,但風險無限

選擇權怎麼開戶?

選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?

【moomoo基础知识】之那些期权你该知道的事(一)

对于美股期权,我们把行权价(strike price)与当前股票的价格(stock price)相比较的,会出现三种情况,分别是价内(in-the-money)、平价(at-the-money)和价外(out-of-the-money).

1.买入看涨期权(Long Call):交易者A买入这个期权,拥有在未来一段时间内,用约定价格,买入标的物的权利。因为A认为未来价格会更高,而这个约定价格比未来价格低,从而获利。
2.买入看跌期权(Long Put):交易者B买入这个期权,拥有在未来一段时间内,用约定价格,卖出标的物的权利。因为B认为未来价格肯定会比约定还要低,从而获利。
3.卖出看涨期权(Short Call):交易者C卖出这个期权,拥有在未来一段时间内,有义务去卖出标的物。因为C认为约定价格会比未来价格更高,从而获利。
4.卖出看跌期权(Short Put):交易者D卖出这个期权,拥有在未来一段时间内,有义务去买入标的物。因为D认为约定价格会比未来价格还要低,从而获利。

● 看涨期权,并且 行权价 > 股票当前价格,此时期权为价外。
● 看涨期权,并且 行权价 = 股票当前价格,此时期权为平价。
● 看涨期权,并且 行权价 < 股票当前价格,此时期权为价内。
● 看跌期权,并且 行权价 < 股票当前价格,此时期权为价外。
● 看跌期权,并且 什麼是股票選擇權 Call and Put 行权价 = 股票当前价格,此时期权为平价。
● 看跌期权,并且 行权价 > 股票当前价格,此时期权为价内。

如图所示为一张苹果的期权合约

在本例中,若你持有(买入)这张期权,则代表在2020年12月31日之前,你可以以$120/股买入100股$AAPL。
考虑购入期权的权利金成本,假设你以$10的价格买入这张期权(成本为权利金$10*100=$1000),如果AAPL的价格为$150,那么你选择行权可以获利$(150-120-10)*100=$2000;
如果AAPL的价格为$110或更低,则行权无法盈利,你可以选择不行权。
请注意:一般来说,对于流动性较好的期权,平仓获利高于行权。

以这张期权合约为例,一张美股期权合约的重要元素为:

1.买权 (Call):持有期权人(buyer)有以行权价(strike)买入标的物(Underlying)的权利,敲出期权人(writer)有相应的履约义务。
2.卖权 (Put):持有期权人(buyer)有以行权价(strike)卖出标的物(Underlying)的权利,敲出期权人(writer)有相应的履约义务。
3.标的物(Underlying):代表期权合约买卖双方约定的交易品种,这里的标的物是AAPL股票。
4.行权价(Strike Price) :期权敲出者与持有者约定的行权价格,行权价为$225,意味着在到期日之前,期权合约持有者可以以每股$225的价格买入或卖出AAPL股票
5.到期日(Expire Date) :在这个时间之前,期权可以交易,可以行权;过了这个时间期权作废,成了一张废纸。
6.期权合约的大小 (Contract size):股票期权的交易单位为1张,对于美股期权,1张=100股。即行权Put后,卖出100股AAPL。注意:由于公司行动原因可能导致期权合约大小非100股。
7.权利金(premium):表示持有期权人获得权利所要付出的金钱成本,可以理解为一张期权的价格。
8.美式期权:美股期权为美式期权,在到期日前的任何一天都可以行权。
9.期权的交割方式 (Settlement type):美股期权为实物交割(Phyical settlement),指数期权为现金交割(Cash settlement) 。实物交割即,期权行权后得到或卖出相应的标的物,比如这里Put行权后是交割AAPL股票。

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