离岸人民币投资市场的重要意义

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离岸人民币投资市场的重要意义

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《人民币国际化观察》2022年第3期：以境内离岸市场推动人民币国际化——兼论中国香港、上海、海南离岸人民币市场差异化定位

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离岸人民币投资市场的重要意义∶

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双循环新发展格局下离岸人民币市场发展机遇及政策建议

3．政策环境利好离岸人民币市场健康发展。一是稳步推动利率汇率市场化改革。国务院副总理、金融委主任刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第五十一次会议，会议要求进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二是香港离岸人民币市场取得重大突破。中国监管机构起草了《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》，有助于拓展个人投资渠道，实现资产配置多元化。三是离岸市场流动性保持充裕。截至上半年底，中国人民银行在香港发行了两年期、一年期、六个月和三个月的央行票据各一笔。

（二）主要离岸人民币市场发展情况

1．香港离岸人民币中心业务稳固发展。凭借国际金融中心和其背靠内地的独有优势，香港是通往内地的桥梁以及全球最大的离岸人民币中心。一是资金池大幅扩容。截至今年5月底，香港市场离岸人民币存款余额8211亿元，占全球离岸人民币存款余额一半左右，较去年底增长13.8%。二是人民币外汇交易份额小幅提升。2021年6月香港人民币外汇交易份额为10.65%，较1月增长近1个百分点。三是人民币清算量继续保持全球首位。目前全球75%左右的离岸人民币支付通过香港结算，大幅领先其它离岸市场。

2．伦敦离岸人民币市场整体表现优于去年同期。一是中英之间以人民币结算的贸易往来较去年显著提升。截止今年5月底，中英办理跨境人民币业务实际收付总金额约人民币7639亿元，较去年同期大幅增长61%。二是伦敦人民币外汇市场交易量保持增长势头。英央行数据显示，2021年第一季度，伦敦离岸人民币外汇日均交易额968亿英镑，较上季度增长 9.01%。其中即期交易、远期交易、掉期交易和期权交易分别占比42%、18%、22%和16%，环比均有不同程度增长。三是伦敦离岸市场人民币存贷款规模略低于去年同期。截至2021年一季度末，伦敦离岸市场人民币存款余额约720亿元，环比上升11.21%，同比下降5.12%。

3．相比香港市场，伦敦市场人民币产品及服务种类仍需增加，交易产品和主体仍需丰富。伦敦市场在人民币房地产投资信托（REITs）、人民币理财产品等种类上仍有欠缺。伦敦市场已有人民币货币期货及人民币利率衍生品等产品。伦敦金属交易所仅支持人民币现金作为担保品，人民币债券还未成为担保品。此外，伦敦市场人民币外汇交易主要以现货交易为主，由在英银行驱动，而其它全球离岸金融中心人民币外汇交易的参与者包括不同类型的机构投资者，产品覆盖也更为均衡。

人民币离岸业务

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